Комисията за финансов надзор отказва издаването на лиценз, когато установи, че:
1. не е изпълнено едно или повече от изискванията по чл. 49, ал. 2 и не са представени данните и документите по ал. 3;
2. не са осигурени в достатъчна степен интересите на инвеститорите и стабилността на пазара;
3. нормативните актове, приложими в трета държава, регулиращи дейността на инвестиционния посредник, или трудности при тяхното прилагане създават пречки за ефективното упражняване на надзорните функции на комисията, съответно на заместник-председателя;
4. осъществяваният върху този инвестиционен посредник надзор на консолидирана основа от съответния компетентен орган в държавата по седалището му не съответства на изискванията, установени с този закон и с актовете по прилагането му;
5. заявителят е представил неверни данни или документи с невярно или с противоречиво съдържание.